经济:美联储主席伯南克应该受到指责吗?

2018-11-23 08:13:03

作者:张价

他是历史学的学生,本伯南克非常清楚这是否会到来这是伯南克在理解大萧条的原因方面的学术工作 - 它的触发因素是银行倒闭的大规模浪潮 - 导致他采取了其中一个2008年世界经济危机史上最英勇的立场,以革命的方式坚定地保存公司前普林斯顿大学的教授曾研究过伯纳克早期时代的政治和经济学知道,这次和以前一样,会有一个恶毒的政治反弹,公众愤怒寻找目标的激增他也知道他有可能最终成为最干的恶棍,当他在国会山坐下来确认时,所有的愤怒都会在他的门口撞毁

在获得参议院银行委员会16-7批准后,伯南克现在面临着参议院辩论他的第二次谈判时可能是美联储主席历史上最大的“不”投票

1月份的提名甚至还有一个伯南克可能会失败的外部机会这样的政治情绪甚至是他的许多支持者,比如银行委员会主席克里斯多德 - 面临严峻的连任,因为怀疑华尔街的软弱 - 他们必须在伯南克的批准下加上一些尖锐的评论“美联储在其监督和消费者保护责任方面失败,允许一些最大的控股公司从事非常危险的风险承担,并允许这些行动造成的大部分损害落在普通美国人身上,很明显失去了工作,失去了家园,失去了退休生活,失去了希望感,“多德说(这是一种认可吗

)毫无疑问,参议院的辩论也将遵循同样的模式,即使伯南克也遭受了严重的打击

幸存下来的问题问题是,这是否反映了对该男子及其任期的公平评估

答案:甚至没有关闭是的,伯南克犯了严重的错误 - 在金融危机爆发前他对艾伦格林斯潘表示热切的支持,支持他的前任认为美联储不能以利率为目标的泡沫其他事情他对即将到来的灾难感到尴尬短视一直到2007年3月,伯南克仍然坚持认为次级抵押贷款问题“可能被遏制”5月份给予国会证词,他说他只看到了“有限”的影响

关于“更广泛的房地产市场”的次级抵押信贷系统的系统性崩溃仅在三个月后,即八月初开始但是,由于关注他的不足之处,评论家们错过了伯南克在办公室里成长的方式 - 最重要的是,如何面对70年来最可怕的金融崩溃,他最终表现不可争辩的事实是,当世界徘徊在金融体系广泛崩溃和全球萧条的深渊时2008年那些关键的秋季,伯南克是让我们退缩的主要人物

事实上,布什政府或奥巴马政府在财政方面所做的一切都相形见绌

他使美联储的资产负债表增加了一倍以上 - 它可以花费的金额 - 近2万亿美元,并为大西洋上的商业企业和政府开辟了新的借贷窗口很大程度上是因为国会对华尔街和华盛顿的罪行引起了全国性的愤慨,而且他是最可靠的替罪羊,伯南克现在面临左右各种各样的攻击有些是准确的,但其中很大一部分与他所做的或所说的或与美联储的实际权威没什么关系伯南克“认为美联储不应该关注资产泡沫,或者通过利用其监管权力来控制贷款,或明确利用利率来瞄准泡沫,引起金融市场或公众对这些泡沫的关注,“Dean Baker在Pros中写道

pect杂志实际上并不完全正确;伯南克于1999年与他的合着者马克·格特勒(Mark Gertler)共同发表了他在华盛顿取得名字的论文确实反对利用利率来降低资产价格的策略

但该文件为美联储使用监管等其他工具辩护,特别是在市场中

哪个有很高的杠杆率(这在伯南克和格特勒正在解决的科技泡沫期间并不是一个主要问题) 而在2008年7月 - 尽管在次贷危机中做出改变已经太晚了 - 伯南克宣布了一项新的“Z条例”,最终制定了一些常识性贷款规则,例如在没有足够文件的情况下禁止抵押贷款

银行委员会的排名成员理查德•谢尔比(Richard Shelby)在对抗伯南克时表现出一种不连贯的宽边

谢尔比主席说,“最终未能说服市场美联储有一个计划”但是伯南克说服了一个不情愿的人Hank Paulson在2008年秋季寻求国会批准一项计划 - TARP基金谢尔比承认“美联储在最近的危机中采取的一些行动是向各种金融机构和市场参与者提供流动性的创新方式

然而,有些行动,等于救助,“他说,是否有可能在历史性危机中分辨出差异

通过现在订阅来跟上这个故事和更多内容也许反伯南克运动的最大问题是他不断背负其他人的罪行例如,在危机期间最困扰的许多金融机构都不在美联储的范围内监管范围,部分原因是伯南克加入美联储之前很久就采取了另一项行动:废除格拉斯 - 斯蒂格尔法案的Gramm-Leach-Bliley法案有时被称为“美联储精简版”,它迫使美联储推迟到主要的监管机构非银行控股公司 - 就美国国际集团而言,那就是节约监管办公室;就雷曼兄弟和贝尔斯登而言,它应该是美国证券交易委员会;大多数大银行都是由货币监理办公室直接监​​管的,是的,伯南克介入帮助救援(或者雷曼的情况下,而不是这些公司),但是责备这一点并不是一件不公平的事情

因为他们对他的崩溃以及Dean Baker在反对伯南克的重新提名时也听起来这种典型的哀叹:“难道我们不能从银行中提取一些东西而不仅仅是给他们免费的钱吗

例如,对奖金和自营交易的限制”嗯,是的我们本来可以拥有,也可能应该拥有,但是伯南克的所有责任都有点让人感到厌烦财政部和国会这两个实际上都设计了TARP

谢尔比说:“2008年的危机不是几天或几周,而是在几年内,伯南克主席多年来一直支持行动,这些行动促成了我们遇到的问题的最终规模”当然,他做到了,但实际上也是如此

华盛顿的所有其他经济官员,主要从格林斯潘开始,但也包括拉里萨默斯,蒂姆盖特纳,汉克保尔森,以及他们中的任何一个,然而,他们目前正在进行重新定位并且伯南克通过保持未来通胀风险面对创纪录的预算赤字,利率低

是的,尽管现在通货膨胀的迹象很少,伯南克认为更大的风险仍然是经济衰退的又一次深度下滑 - 恐惧是1937年过早收紧的重复 - 许多经济学家说他是对的确实,任何美联储主席都不会对此表示不负责任在这个关键时刻不要做出这样的赌注面对70年代滞胀或30年代的防尘碗的选择,大多数人会选择前伯南克不仅为他的工作而战,而且为了他的机构的诚信,他应该是他的过去和未来的计划都受到了挑战,而且很有活力但似乎很清楚,现在正在发生的事情更多的是立法僵局 - “虚构” - 强调小说