美元下跌可能刺激新兴市场的复苏

2018-11-15 05:09:01

作者:邱澜酌

伦敦(路透社) - 本周美元飙升可能标志着全球金融危机中新兴市场的财富逆转,重振投资者对风险的兴趣并缓解一些国家的外债负担最初被视为投资最少的国家信贷紧缩,新兴市场受到去年下半年全球抛售的冲击,当时美元随大宗商品价格暴跌而上涨但本周美元贬值引发美联储出人意料地大幅上涨大规模购买美国政府债务,随之而来的大宗商品复苏可能会刺激新兴市场,去年投资者为了美元和美国国债的相对安全而遭遇猛烈抨击“美联储没有关注所有问题并使世界成为世界幸福的地方,但这个计划的影响只能对所有风险资产产生积极影响毫无疑问,这可以缓解新兴市场的压力,瑞士信贷(Credit Suisse)新兴市场董事总经理卡斯帕•巴特尔迪(Kasper Bartholdy)表示,在美联储计划购买3000亿美元的长期美国国债之后近一个半世纪,美元兑一篮子货币DXY的最大单周跌幅达到最大值

未来六个月有效印刷货币上涨引发了美元供过于求的暗影自美联储中期公布以来新兴股票上涨约2%,而新兴主权债务息差较一周前上涨约20个基点,趋于稳定美国国债大幅上涨630个基点自8月份以来美元兑大幅升值的持续逆转可能使新兴资产进一步疲软虽然从5月份下跌超过55%,但与全球同业相比,新兴股市已经证明具有弹性尽管对全球影响的担忧挥之不去对出口导向型新兴经济体的需求萎缩,新兴市场份额MSCIEF在年内仅下跌了2%到目前为止,表现优于全球和发达市场股票平均亏损12%MIWD0000PUSMIWO00000PUS“这些仍处于早期阶段,但我永远不会等待经济指标市场只是开始预期经济复苏,”布鲁塞尔的菲利普斯克里夫说

基于Dexia资产管理的股票基金经理美元的疲软将为今年面临外债再融资的新兴经济体的企业和主权借款人提供一些喘息机会投资者担心新兴市场汇率不稳定的重点是俄罗斯,尽管俄罗斯其巨额储备被认为容易受到其企业部门今年面临的约1,300亿美元到期外债的影响,因为其卢布从2009年中期的峰值下跌超过其兑美元汇率的三分之一

作为巴西和印度尼西亚,以石油为重点的俄罗斯也可能受到美元疲软的另一个副作用的推动美元疲软往往与商品价格走强有关当然这是否有所帮助,取决于整体需求,“瑞士信贷的Bartholdy Oil已经在2009年首次突破每桶50美元以上,徘徊在52美元以上但美元贬值可见拉丁美洲和亚洲的市场比新兴欧洲更受益 - 最近几个月由于担心其面对货币贬值而服务其硬通货债务的能力而感到震惊全球信贷紧缩已在亚洲和拉丁美洲造成“附带损害”,触及阿什莫尔投资管理研究负责人杰罗姆·布斯表示,他们的出口行业和资本流动使他们的银行系统基本上没有受到损害“出口和投资流量的下降是短期的,过渡性的问题你不是在考虑系统性的银行问题,”布斯说

并补充说,在亚洲和拉丁美洲国家建立的高额外汇储备将有助于他们应对Emer相比之下,随着外国银行减少信贷额度,欧洲将面临进一步的资本外逃

较弱的美元将无助于帮助匈牙利和波兰等拥有以欧元和瑞士法郎计价的大量外债的国家“如果你想在转牌时下注在周期中,亚洲是您的游戏拉丁美洲经济体也应该受益,但新兴欧洲面临大规模去杠杆化,“富通投资新兴市场首席投资官Pierre-Yves Bareau表示 Sebastian Tong的报道; Victoria Main编辑